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截止4月20日NYMEX 05月原油期货（CONK）结算价77.29美元/桶，比前一交易日下跌1.87美元，跌幅2.4%，交易区间76.97-78.89美元/桶。国际衍生品智库分析师认为，油价下跌2%创逾两周新低，市场担忧加息拖累经济走弱，抵消了库存下降的利好。

  EIA原油库存下滑幅度较大，主要由于出口量增加，净出口量环比增加174万桶/日，同时炼厂投产增加，目前开工率处于历史区间高位，原油库存压力料将减轻。下游石油产品需求疲软，推涨汽油库存。

  供应方面，伊拉克本周将恢复库尔德斯坦地区（取道土耳其）的石油出口。尽管俄罗斯承诺减产，但4月份俄罗斯西部港口的石油装运量将升至2019年以来的最高水平，超过240万桶/日。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日。

  需求方面，美国石油产品四周平均消费量连续两周下滑，其中汽柴油均有所下滑，近期成品油裂解价差走弱，特别是汽油裂解见顶回落，令市场担忧经济疲软拖累燃料需求走弱。航煤需求走势基本持平，增幅不及去年。

  宏观方面，美国上周初请失业金人数温和增加，表明劳动力市场正在逐渐放缓。美国至4月15日当周初请失业金人数 24.5万人，预期24.0万人，前值23.9万人。据观察美联储5月维持利率不变的概率为16.5%，加息25个基点的概率为83.5%。

  减产未兑现之前，市场回归现实基本面，供应端承压，裂解走弱显示需求疲软迹象，油价上行动能不足，重新跌回前期震荡区间，短期预计继续向缺口处靠近。